Netflix sorprende y acuerda comprar Warner Bros. y HBO por 72 mil mdd

Netflix dio un golpe inesperado en la competencia por Warner Bros. Discovery y su plataforma HBO Max al anunciar un ambicioso acuerdo que, de concretarse, uniría a uno de los gigantes del streaming con uno de los estudios más influyentes de la industria audiovisual.

La posible compra, valorada en 72 mil mdd más la deuda, tendría un impacto profundo en Hollywood, especialmente en un momento de transición para el entretenimiento global. Sin embargo, la operación deberá superar primero una rigurosa revisión por parte de autoridades regulatorias en Estados Unidos y otros mercados.

El anuncio, hecho este viernes, provocó sorpresa entre ejecutivos y analistas, ya que modifica significativamente el panorama que se esperaba para Warner Bros. Discovery, empresa que también controla CNN. WBD confirmó que mantiene su plan de dividirse en dos compañías que cotizarán en la bolsa a partir de 2026; tras esa separación, Netflix pretende quedarse con la división enfocada en Warner Bros., mientras que Discovery Global —donde quedarán CNN y canales de cable— seguirá operando por separado.

Un giro que nadie anticipaba

Hasta hace unos días, el consenso apuntaba a que Paramount era el competidor mejor posicionado para quedarse con WBD. Sus directivos consideraban sólida su propuesta y creían tener una ventaja estratégica por su relación con el presidente Trump. El objetivo de Paramount era adquirir todo el conglomerado, incluidos sus canales de cable.

Pero Netflix cambió el rumbo de la negociación con dos ofertas presentadas esta semana, que superaron a las de Paramount, según fuentes cercanas al proceso. La compañía incluso aceptó la misma cláusula de indemnización multimillonaria en caso de que la operación no se cierre, lo que subraya su compromiso.

El punto más delicado para cualquier comprador seguirá siendo el entorno regulatorio. La propuesta de Paramount ya enfrentaba dudas en Europa debido al tamaño de las operaciones combinadas en ese continente. Con Netflix, el escenario cambia: la administración estadounidense deberá revisar cualquier transacción y se anticipan debates políticos y legales de gran intensidad.

Algunos legisladores ya han levantado la voz. El senador Mike Lee advirtió en X que la adquisición de HBO Max por parte de Netflix “debería encender alarmas” entre las autoridades antimonopolio, asegurando que podría ser la operación más problemática en materia de competencia de los últimos años.

Netflix, por su parte, sostiene que la unión beneficiaría a los creadores y al público. En un comunicado, la empresa afirmó que los catálogos son complementarios y que la integración daría más oportunidades al talento creativo. El codirector general, Greg Peters, destacó que Warner Bros. ha sido un referente del entretenimiento durante más de un siglo, y que su incorporación permitiría llevar sus historias a una audiencia global más amplia.

Hollywood no está plenamente convencido

Aunque Netflix ha prometido mantener la estructura y el enfoque cinematográfico de Warner Bros., no todos en la industria lo ven con buenos ojos. Cinema United, asociación que representa a dueños de salas de cine, alertó que la fusión podría poner en riesgo la exhibición en cines, recordando que Netflix ha priorizado históricamente los estrenos exclusivos en streaming.

Sin embargo, la compañía aseguró este viernes que su intención es preservar el modelo actual del estudio y aprovechar su fortaleza en estrenos teatrales.

De concretarse la operación, la alianza entre Netflix y HBO pondría punto final a una de las competencias más intensas del streaming en la última década. Un reciente análisis de Bank of America lo resumió de forma contundente: si Netflix adquiere Warner Bros., la guerra del streaming “habrá terminado”, y la empresa se convertiría en la potencia dominante del entretenimiento mundial.

La historia aún está en desarrollo y se actualizará conforme avance el proceso.